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FundTalk-定投成功的关键是什么(二)

时间:2019-10-08 12:02:29

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  不过不知道大家想过没,要卖的好实际上还需要有一个重要的前提条件,那就是卖的时候的价格一定要大于这轮定投的平均成本,也就是说一轮定投能够止盈的真正前提条件是这轮定投至少要先有盈利。

  看到这估计有人会嗤之以鼻:这不废话么。

  不过既然这个系列叫做定投不简单系列,所以你也别急着退出,先请继续往下看,简单的东西有时候并不简单。

  我们先来看个实际定投的例子好了。以中证500为例,开始定投的点选在上上轮牛市这个指数的顶点2008年1月1日,定投的频率为月投。

  请看图:

  上图中的蓝色线是中证500指数的历史曲线图,红色部分是这轮定投的指数成本点位图。

  这个图很有代表意义,从中可以看出很多耳熟能详的定投相关的东西。

  比如定投买不择时,开始在最高点也没事。

  就像这轮定投,开始于2007年大牛市的最高点,适逢2008年大跌,但是早在2009年上半年就翻红了(指数点位高于定投成本点位),后面更是维持盈利状态至2011年下半年。哪怕因为不卖后面又继续陷入亏损状态(指数点位在2012年和2013年均有低于定投成本点位),但在2014年开始的牛市中又卷土重来,指数拔地而起直接脱离了定投成本一骑绝尘而去,直到最近才又落入凡尘,但是间中可以卖出的机会不要太多。

  再比如上期的结论定投需要止盈。

  我们就着第一点来看,哪怕定投开始于牛市高点,在这轮定投期间依然不乏大把止盈退出的好机会,不管是2009年还是2011年的反弹,抑或是2014年和2015年的大牛市,只要不贪,都可以乘兴而来尽兴而归。

  再再比如定投的钝化现象。

  不管蓝色的指数本身是如何的踺子后手翻转体180度直体前空翻转体900度,红色的定投成本除了开始投的时候有个45度左右的小小坡度,后面简直就是春去花还在人来鸟不惊,月亮走啊我不走。特别是到最后面,新投下去的那一两期对整体的定投成本几乎没有作用,这就是传说中荆州癫痫医院推荐定投的成本钝化现象。

  扯了这么多有的没的,最后我得把你们的思绪拉回来,我们来看看定投成功的真正关键点在哪里。

  我认为,定投要成功的另一个关键点就是:定投的指数一定要能V的起来。

  只有V的起来并且V的够多,定投才有盈利的可能,也才可以进行之前说的定投的关键一步——止盈。

  这里不得不为我大A股平个反,经常看到有人说美股十年屡创新高,A股十年原地踏步。对于一把梭的人来说,确实可以义愤填膺骂句脏话;但从定投的角度来看,谁说A股不好,只是你使用方式不对而已。

  请继续看图:

  上图是沪深300的例子。先看蓝色的指数曲线,从2009年中到现在,沪深300指数本身涨涨跌跌总体还略略下跌了一些(红色虚线所示),所以那时候一把梭的又要骂人了;但是如果是从那时候开始定武汉治疗癫痫的公立医院投的,看红色部分的定投指数成本就可以知道,不仅持有到现在依然还有收益,而且最重要的是中间还曾有过不菲收益。

  我再画个图给你们看看:

  这个图显示了2009年中开始定投沪深300的绝对收益率和年化收益率。你看就算是定投开始在2009年的最高点,到了2015年中的时候最高依然取得了6年时间绝对收益率96.70%,年化收益率12.26%的不俗业绩。

  反观屡创新高的美股指数,我以更强势的纳斯达克100指数为例,并且设置定投开始在次贷危机之后的最低点2008年末:

  不得不说上图看起来还是很赏心悦目的,指数点位长期在成本点位之上。

  再来看收益率图:

  绝对收益率看上去依然气势如虹,但是你会发现到2015年中的时候收益率也就是和沪深300的96.70%差不多;年化收益率作弊事后诸葛亮开始投在最低点,开始一度有近30%的年化,但是从2012之后就基本长期稳定在10%左右,甚至达不到上面沪深300那个12.26%的年化收益率。

  矮挫穷的沪深300定投开始在最高点,高大上的纳斯达克定投开始在最低点,最后的结果竟然是“一顿操作猛如虎,一看收益差不多”,你说是不是要好好思考一下人生,顺便思考一下投资。

  当然,这么比还是有失偏颇的,这里涉及到很多开放式话题,我简单列两点给你们思考:

  第一,虽然两者收益率差不多,但是如果让我选我当然也选纳斯达克,同样是到达某个收益率,定投纳斯达克指数的过程明显愉快很多,一路正收益的感觉简直妙不可言,比起定投沪深300的一路坎坷负负正负负负负负负正正正来说简直好太多了。

  这里再提供两个额外的问题供思考:

  第一,纳斯达克这么稳,定投来干嘛,一把梭不是更好?

  第二,如果沪深300的定投稍稍做些改进,比如利用趋势线选定投开始点,利用高位止损来止盈,这么几轮下来鹿死谁手还真不好说呢,不看过程纯看收益率的话我赌沪深300胜。

  如果说全仓操作最怕跌的深的话,那么定投这种投资方式反而是拥抱跌的比较深,V的左半边就是先得跌啊,跌的多,最好还能长时间维持在低位,并且最终能V起来的才是定投的最爱,如果像纳斯达克指数那种怎么也跌不下去或者怎么跌也跌不深,还动不动就直接涨了,而且还一直涨不回头的,简直就是定投的噩梦。如上所说,这种指数定投来干嘛,买入并持有就够了。

  花点时间再来简单讨论下V起来这回事。

  我们都知道牛市来了就是指数V起来的一种情况,或者确切的说牛市来了是指数V起来的一种最佳情况,并且是一轮定投退出的最佳时机。

  从这个角度而言,牛短熊长的A股指数和牛长熊短的美股指数几乎没啥区别,因为不管牛长牛短只要有牛来就行,定投就一定能成功(赚钱)退出。

  这里的问题是,你怎么知道这个指数一定能V起来?

  据说定投就是一种赌国运的行为,因为我们最终一定可以伟大繁荣昌盛,再叠加周期的力量,所以股市一定会来牛市。这个我暂且信了,因为不信不是中国人啊。

  比起这个信念,我觉得我们更需要考虑的第一个角度是哪些指数V起来的确定性更高,所以这才有了之前提到过的诸如可以基本代表A股的沪深300+中证500宽基组合,抑或是与我们生活息息相关的医药和消费板块,抑或是股市涨我也涨的券商板块,等等。

  要考虑的第二个角度是V起来的幅度。

  不用我说大家也都能看到同样是V起来这回事,有的指数因为敢跌又敢涨可以V的很high,但是有的就V的很克制,甚至根本就没有什么V。这个话题翻译成人话就是:什么样的指数最适合定投?我打算下期再讲,敬请期待。

  第三个角度是叠加时间维度来看V。

  前面的牛市V说的主要是长时间维度的,一轮牛熊不管对A股美郑州哪里治儿童癫痫好股港股总要个3-5年的,所以定投频率用常规的月投就行,这也是大部分投资者做定投的基本选择。

  还有一种短时间维度的V,比如一年之内的,按季度或者按月甚至按天来看的那种,这就是我曾经介绍过的日投的由来了。

  日投比较适合的是震荡市和熊市,震荡市不用说了,震荡本来就是短时间维度的涨涨跌跌,熊市实际上也不会光滑的下跌,只要是抵抗性下跌就是一种小V。当然这种投资不适合大部分人,本身已经是一种高级定投了,对指数的选择要求很高,这里也不展开了。

  最后没有什么总结陈词,我只想说我也怕风险,甚至很怕风险,但是我并不怕波动,相反我更怕波不动。没有波动就没有伤害,但是有了波动也照样可以赚钱,特别是对定投这种投资方式来说,同样是到达罗马,波动越大甚至收益越大(据说这个还能用数学严格证明,要不下次我来试试看)。

  这么说来,从投资方式的角度来看,A股的指数甚至可能更适合定投,原因就在于A股的指数出了名的起起落落更多,跌的下去也V的起来,而且有的还V的很高,以致于几轮之后虽然指数本身涨幅不大甚至原地踏步,定投依然可以获得满意的回报。

  所以对于A股指数,我们是不是不宜妄自菲薄,引喻失义,以塞投资赚钱之路呢?

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