郑糖短期上行幅度有限

时间:2015-8-17 10:12:39 癫痫病医院排行榜 　　7月，国内食糖期现价格双双下跌，期货价格更是跌回5000元/吨附近，与3月价格相当，短期内没有重回5900元/吨一线的可能。究其原因，无非从供需两个层面考虑。供给方面，国际食糖供应充足，尤其是全球*一大生产国和出口国巴西，其货币持续贬值，国内加大食糖出口力度，以减轻压力。销售方面，夏季消费旺季并没能带来现货的火热销售，相反，市场表现平平，进而导致投资者更加谨慎看待后市。

国际糖市供给充裕

近年来，巴西通过上调汽油中酒精比例的措施有意减少食糖生产，但很近，巴西雷亚尔持续贬值，且巴西天气由阴雨转为晴朗，巴西甘蔗主产区食糖生产进度加快。Unica公布的数据显示，7月下半月，巴西中南部甘蔗收榨量骤增，产糖279万吨，同比增长24.7%。多数机构预测巴西新制糖年度食糖产量不会低于2013/2014年度，大致为3200万吨。同时，巴西政府通过了增加支出的决议，其财务面临进一步恶化的风险，糖厂的日子更加艰难。

尽管印度癫痫病前期有什么症状官方称新制糖年度印度食糖产量会较本年度有所减少，官方公布的甘蔗种植面积却从去年的532.3万公顷增至535.8万公顷。如果不出现极端天气，那么新制糖年度印度食糖产量超出本年度的可能性极大。如此，加上结转而来的库存，印度在新制糖年度出口大量食糖不可避免。

泰国政府主导甘蔗种植面积扩大，近期泰国持续降雨大大缓解了前期的干旱，新制糖年度泰国产糖量仍将增加。本制糖年度泰糖出口预计在850万吨，来年的增产预期也会增加泰糖的出口量，部分业内人士预测新制糖年度泰国食糖出口量将超过1000万吨。

国内进口糖、走私糖持续增加

截至6月底，我国累计进口食糖339万吨，同比增加40万吨。这些进口糖挤占了国内的现货销售市场。虽然国内糖价出现一定程度下跌，但国际糖价也在持续下跌，进口依然有利可图。有消息称，基于国内外价差，国内贸易商趁机采购，估计大批进口糖将在三季度集中到港。据相关统计数据，三季度国内原糖进口量超过80万吨，成品糖进口量在20万吨。

走私糖也一直是笼罩在国内糖价头上的“乌云”。当前，国内各销区均可见到走私糖的踪迹，甚至甘蔗主产区广西、云南都有走私糖在销售。有商家反映，目前翻袋糖已经从中低端品牌蔓延至高端品牌。

食糖销售压力巨大

今年，除1月和3月食糖销售比去年同期增加外，其余月份销量均不如去年同期。截至7月底，全国累计销糖773万吨，同比减少130万吨。在夏季暑期的6、7月，食糖销量较去年明显减少，6月销量同比减少35万吨，7月同比减少32万吨。有医生分析，旺季销售不旺很大程度上是进口糖对国内市场形成冲击所致癫痫病治疗的很佳时间。

当前，有机构预测，今年国内食糖消费量在1500万吨，而依据本制糖年度食糖产量、结转库存以及进口量计算，今年食糖供给量仍显充足。尽管后期有中秋节、春节等传统节日，但目前离新制糖年度仅剩1个多月，国内食糖销售压力巨大。

综合而言，在国际糖市供给压力不减、糖价持续下行的背景下，国内糖市不能独立支撑价格上行。受内外盘价差影响，国际优质原糖和加工糖肯定会通过各种渠道进入国内市场，从而挤占国内市场份额。短期看，国内并无实质利好支撑，食糖期现货价格难有较大上行空间。

（作者单位：徽商期货）

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