广药白云山销售费用大涨155% 王老吉烧钱效果成谜

近日，广药白云山发布中报称，上半年，公司实现归属于母公司股东的净利润为5.87亿元，同比增长37.4%，王老吉药业的净利润为7477万元。对于投资者普遍关注的凉茶销售情况，公司并未具体透露，只是公布了王老吉大健康公司1.31亿元的净利润。

此前，王老吉曾刊登广告称，公司上半年销售额为75亿元，交税6亿元。但根据中报，有人士推算出，王老吉上半年的凉茶销售不过50亿元，这与此前公布的数据有很大差距。对此，王老吉大健康董事长吴长海在接受《证券日报》采访时表示，之所以会出现差距，是因为统计方式不同，王老吉大健康是按照快消口径统计，也就是消费者的实际支出，包括相应的税费在内。上市公司统计的方式与此不同。

王老吉销售数据成谜

广药投入的巨额销售费用支出，能带来多少效益，即广药白云山力推的王老吉凉茶销售情况如何？对此，相比之前大力度宣传王老吉的销售情况，这一次公司对这一数据的公布颇为低调。

广药王老吉中报显示，销售收入增幅较大的产品有凉茶饮料、华佗再造丸系列、清开灵颗粒系列、头孢克肟及注射用头孢硫脒等。公司中成药上半年营业收入为19.94亿元，同比下滑0.82%，化学药收入17.97亿元，同比增长3.38%，其他产品收入34.66亿元，同比增长125倍，而营业成本为19亿元，同比增长116倍，主营业务利润率为44%，增加3.8%。

对于其他产品，公司并没有明确解释，但有医药分析师向记者表示，这部分收入包括了凉茶的收入。

记者发现，王老吉上半年的销售数据并没有像公司宣传的那样“成绩显著”。公司表示，根据王老吉大健康与广药集团签订的《商标许可合同》，广药集团许可王老吉大健康使用5个广药集团拥有的商标；王老吉大健康、王老吉药业均需按照其销售净额的2.1%支付给广药集团作为商标许可使用费，支付时分别按53%和47%比例直接支付给广药集团和广药白云山。

广药白云山表示，基于以上协议，2013年上半年，公司应向王老吉大健康及王老吉药业收取上述商标许可使用费共4716万元，2012年上半年该费用为1211万元，两家应向广药集团支付5318万元，2012年上半年该值为1366万元。

按照上述数据推算，王老吉药业和王老吉大健康合计净销售额为47.6亿元。

而在此前，王老吉曾在广告中称公司上半年销售额为75亿元，交税6亿元。这意味着，无论是上述所涉及的34.66亿元以及47.6亿元，都和75亿元相差甚远。

销售费用大涨155%

不管上半年具体销售情况如何，让广药白云山投资者担心的是，王老吉自去年开始已经成为公司的烧钱产品。公司2013年中报显示，公司营业收入为90.72亿元，同比增长60.58%，主要是因为集团加强营销力度，尤其是王老吉大健康产品销量大幅增加。

营业收入增长的同时，公司的营业成本也大幅增长，公司上半年营业成本为58.23亿元，同比增长48%。除了营业成本增长之外，公司的销售费用也大幅增长。数据什么药物治疗癫痫病比较有效果显示，公司上半年销售费用为19.82亿元，同比大涨155.95%。公司解释称，报告期内，为了积极开展营销工作，提高销售收入，集团加大了广告宣传力度，营销人员以及运输费用等治疗羊癫疯的方法都有哪些与销售相关的支出增加。“通过影视、平面、网络等媒体，保持了王老吉大健康产品的高癫痫病患者如何治疗效果很好覆盖率与高曝光率。”

值得注意的是，公司去年全年的销售费用为13.95亿元，这也意味着今年上半年公司的销售费用已经赶超去年全年。

除此之外，公司中报显示，王老吉药业上半年的营业收入为小儿癫痫病治疗费用贵吗14.8亿元，净利润为7477万元；王老吉大健康并未公布营业收入情况，只是公布了王老吉大健康上半年的净利润为1.31亿元。

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